郭文英：推动完善中小投资者损害赔偿机制

　　□ 随着多层次资本市场快速发展，证券期货新产品、新业务交易关系更加复杂，中小投资者合法权益受到损害的现象时有发生。中小投资者具有强烈的权利救济诉求

　　□ 下一步，努力践行以人民为中心的发展理念，不断畅通投资者权利救济渠道，推动完善中小投资者损害赔偿机制，发挥好“中小投资者之家”的作用，为资本市场稳定健康发展作出积极贡献

　　众所周知，我国资本市场投资者结构极不平衡，中小投资者数量庞大。中国结算公司公布的数据显示，截至今年3月底，我国投资者已达1.5亿人，其中95%以上为中小投资者。由于主观、客观等方面诸多因素，中小投资者成为权益受损的最主要群体。

　　一方面，不少上市公司控制股东、实际控制人为谋求自身利益，不践行股权文化，缺乏对投资者尤其是广大中小投资者的敬畏，不断侵害中小投资者利益；或者上市公司不聚焦主业，热衷于配合市场炒作，持续搞跨界并购，造成巨额减值，中小投资者的持股权益不断稀释。另一方面，长期以来，中小投资者只注重股票价格涨跌和投资收益，较少积极主动参与公司治理，不注重行使股东权利。比如，2018年，中证中小投资者服务中心（简称投服中心）集中参加的100家上市公司年度股东大会中，中小投资者不参会、不发言、不投票的现象较为普遍，参会股东数（包括现场和网络）超过100人的仅有9场，10到30人的为46场，10人以下的达26场，有1场仅有2名投资者参会。

　　随着多层次资本市场快速发展，证券期货新产品、新业务交易关系更加复杂，中小投资者合法权益受到损害的现象时有发生。2015年至2018年4年间，中国证监会12386热线接受投资者诉求30余万件，中小投资者具有强烈的权利救济诉求。

　　近年来，证监会在投资者保护理念培育、体系构建、机制优化、平台建设等方面取得积极进展，推出了一系列保护投资者的新机制、新举措和新方法，全面提升了资本市场投资者保护水平。

　　作为证监会直接管理的公益机构，投服中心一直致力于中小投资者合法权益保护工作。投服中心坚持股东定位、从市场角度、用法律手段，通过持股行权、支持诉讼与股东诉讼、纠纷调解以及投资者教育等市场化、法治化的投资者保护机制，积极履行中小投资者合法权益保护职责，得到了社会各界的认可和好评。

　　截至今年4月底，投服中心共持有3603家上市公司股票，累计行权4919次（场）。登记纠纷案件9145件，调解成功4639件，投资者和解获赔金额10.21亿元。提起支持诉讼案件17件，股东诉讼1件，诉求总金额近1亿元。积极推进支持诉讼示范判决机制试点工作，开发证券虚假陈述案件投资者损失计算软件，参与8起损失核定案件。

　　下一步，投服中心将努力践行以人民为中心的发展理念，不断畅通投资者权利救济渠道，推动完善中小投资者损害赔偿机制，发挥好“中小投资者之家”的作用，为资本市场稳定健康发展作出积极贡献。

　　一是借鉴国际经验，积极推动制定专门的《投资者合法权益保护法》，不断建立健全我国资本市场法律法规体系。

　　二是精选典型案件，适时联合其他机构投资者开展共同行权。开发上市公司对投资者回报综合指标系统，从上市公司对投资者回报的角度为上市公司精准画像，引导投资者理性投资、价值投资、长期投资。

　　三是贯彻落实《关于全面推进证券期货纠纷多元化解机制建设的意见》，大力推广“单边受理”“小额速调”和网络远程调解等创新机制，降低投资者纠纷解决成本，积极推动全国性证券期货纠纷调解中心尽快挂牌落地。

　　四是提升支持诉讼效率，推广证券投资者损失计算软件。扩大操纵市场民事赔偿支持诉讼数量，研究拓展支持诉讼案件类型，内幕交易支持诉讼力争实现零突破。

　　五是继续大力普及投资者权益知识教育，通过举办《股东来了》投资者权益知识竞赛、投资者大讲堂以及开发投教产品等形式，示范引领中小投资者“全面知权、积极行权、依法维权”。

　　（作者：中证中小投资者服务中心党委书记、董事长 郭文英）

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