近年来，随着中国经济转型升级，一些国内企业开始向海外市场寻求战略性资产，升级自身价值链，增加海外优质资产配置。据相关调查数据显示，2016年，中国企业海外并购交易井喷，比2015年增长18.3%，超过了日本成为全球第二大对外投资国。根据胡润研究院数据，2016年一年内，中国企业海外并购投资交易金额比2015年增长了148%。其中，民营企业是主要的推动力，其交易金额较上年增加了三倍，超过了国有企业。而投资领域也集中在房地产、酒店、影视娱乐等不以生产为背景的领域。
在海外投资红红火火的同时，一些问题也逐渐暴露。房地产、酒店、影城、娱乐业、体育俱乐部等领域频频出现非理性对外投资倾向，有些项目本身没有充分论证，存在大额非主业投资等风险隐患。有的企业甚至在直接投资包装下，向境外转移资产。除了企业自身的问题之外，海外投资融资渠道日益多元化所带来的杠杆风险、币种错配风险等也不容小觑。
事实上，这种火热的海外投资很快就引发了有关层面的关注。随着非理性境外投资警钟的敲响，中资出境并购步伐开始放缓。最显著的表现是对外投资总额下降。据统计，今年1月1日至7月24日，A股上市公司中披露境外并购草案或达成意向性收购协议的共有105起，同比增长57%，交易总额约357亿美元，同比下降38%。国家发改委有关人士在7月18日再次表示，将继续关注房地产、酒店、影城、娱乐业、体育俱乐部等领域非理性对外投资倾向，防范对外投资风险。
诚然，民营企业进行海外并购是其自身经营发展的需要，但仍要警惕这股海外并购的连锁反应。根据麦肯锡研究，去年20宗全球大型企业并购案例中，取得预期效果的不足一半。我国企业超过60%的海外收购不成功，有相当大一部分企业并没有达到获得先进技术的目的。而且，这些企业海外并购的资金并非自有资金，更多的是从境内银行或者是通过其他金融方式借来的钱。如果投资出现失误，不仅会增加境内银行的坏账，还会加剧金融风险，引发股市震动，伤害到中小投资者的利益。此外，外汇资金的过度外流同样也会冲击到我国外汇储备的稳定性。这些都需要给予足够的警惕。
（责任编辑：邓浩）
