特朗普新政影响几何?

2017年02月24日 07:34   来源:经济参考报   周武英

  特朗普上任仅一个月,几乎平均每天都在签署行政令和备忘录,以践行其竞选承诺。经济方面,除了税收方面的政令尚未签署外,几乎所有重要的政策都开始启动,其颁布新政的速度可谓高效。这些新政对美国国内外会造成什么影响?

  从对美国经济的影响来看,现在完全无法看出究竟,难以评述其效果。最新公布的数据表现尚好,但并非特朗普的功劳。唯一能体现出特朗普执政影响的只有金融市场上股票和美元的走势。

  在刚过去的一周,美国股市的确再创历史新高,创下近4年来最长持续上涨的周期。不过,“特朗普行情”早就延续了一段时间,自特朗普赢得大选以来,股市就被特朗普的一系列承诺带入了亢奋状态,不断创下历史新高。对美股形成利好的主要是企业盈利预期、特朗普减税、去监管计划的刺激。

  而在外汇市场上,特朗普批判美元过于强势,并称“强势美元正在将我们推入深渊”的一系列言论以及美国要求国际货币基金组织正视汇率问题等做法,正在对各国在汇率问题上的观点形成影响,美元指数上下波动,虽然很难说美元强势即将终结,但目前该指数较去年底高位下挫约2%。当然,一旦特朗普其他刺激措施得以实施,美元走势又可能出现变化。

  在贸易政策方面,特朗普推出的政令和其喊话令贸易伙伴不安。虽然TPP尚未生效,但美国退出TPP仍具有标志性意义,意味着美国与其他贸易伙伴的关系会发生重大变化。除了TPP,TTIP、美加贸易关系等也将面临变数。

  如果说,美墨边境墙象征意义将大于实际意义,那么关税墙的实际意义将远远超过象征意义。关税墙思路迎合了一部分美国大企业的利益,得到他们的拥护,但同时将威胁到其他美国进口企业的利益。如果美国强硬态度持续,特别是对在美国境外生产但产品销回美国市场的企业征收关税,可能导致美国与其他国家的贸易摩擦增加,并削弱美国竞争力。

  至于美国目前打算推出的去监管措施,影响也不小。金融去监管只是整个去监管的开始,其他方面,如能源、环境等方面的去监管都可能接踵而来。就金融去监管而言,放松监管虽然可以让监管机构每年减少数千亿的监管成本,减少金融机构为合规付出的巨大成本,但同样可能是一个巨大的错误,甚至一场灾难。如果法规变化过大,不合理地放松了对垄断的控制,银行透明度将降低,违约风险上升,投资者信心反而会下降,为下一场金融危机埋下地雷。因此,金融去监管更可能会以相对温和的方式进行,在使金融体系更具弹性的情况下,保持对金融机构的适度监管。

  目前,大部分特朗普承诺的竞选纲领正在变为从政令,但包括基建、税收等方面的政令尚未提交,预计美国政府会继续推出这些重要的政策,另外,已经推出的政令也面临细节完善和实施等问题,其成效有待观察。若其无法妥善处理好政策带来的内外政治风波以及利益矛盾,日后推进其经济政策也将会受多重掣肘。

(责任编辑:范戴芫)

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