“深港通”开通，大陆—香港市场构建全球股市鼎立新格局

　　“深港通”在今天正式开通，是2016年10月人民币正式纳入SDR货币篮子后的一件大事。作为2014年“沪港通”的延续和升级，将进一步提升在深、沪、港三个市场的整体协同效应，有效推动人民币市场的国际化与成熟化，将形成大陆—香港市场。这意味着，在全球股票市场，大陆-香港市场与美国市场（纳斯达克、纽交所）、欧洲市场（英、法、德等国股票交易所）形成鼎立新格局。

　　“深港通”的开通，推动国内市场资源优质化、国际化。开通“深港通”，是资本市场的供给制改革。通过国际化运作，未来市场监管会越来越严格，资本市场资源配置作用将得到强化，A股的优质公司将获得更多资源配置。未来A股估值体系和国际接轨，将来我们评价一个公司估值是否合理，不再像以前那样只和国内同行业上市公司做比较，更多地将会和港股、美股甚至全球同类公司去做比较，综合考虑ROE/ROA、成长性、分红率等多因素。同时，“深港通”的成功开通，意味着深、沪、港三地将共同搭建起一个股票总市值达70万亿人民币的庞大市场，将会使中国经济最发达的长江三角洲、珠江三角洲实现资本与市场的互联互通，更加有效推动资本市场的本土化与国际化。这个体量是个什么概念呢？仅次于美国股市的规模，占全球股市市值的百分之十五，也就是说每一个投资者未来都将直接面对深、沪、港三地联通的全球第二大资本市场。深、沪、港三地市场原来是“同向春风各自愁”，而今是“万紫千红总是春”。券商、基金公司、ETF产品一直期待“深港通”开通，深信该举措会推动资源资本的重新有效配置，推动优质公司获得更多资源，有效实现中国市场与全球市场的互联互通、共享共荣。

　　“深港通”助推资本市场回归到服务于实体经济功能上来。各行业巨头公司是依靠资本市场发展起来的，靠股市不断进行并购和融资。“问渠那得清如许，为有源头活水来。”从根本来看，实体经济是发展基础，否则股票估值主要锚定物无法实现股市的长期稳定资金来源。优秀公司治理结构秉持以实体经济为基础，更容易在股票市场上获得更高定价，更容易获得融资，也容易给投资者分红派息。“深港通”助推股票市场使资源重新配置，服务优秀公司获得更多资源去发展实体经济，更加有效配置海内外市场与资源。伴随A股定位于服务实体经济的同时，我们将会看到海外投资者涌入A股，使得海内外资本市场在产品工具、估值体系、服务水平、国际化水平等方面具有比较优势，推动全球股市的繁荣和发展。

　　“深港通”构建大陆-香港市场格局，提振中国大陆、香港与全球市场信心。“深港通”构建大陆-香港市场格局，和美国、欧洲市场鼎足而立。2016年国际政治与经济发展不寻常，英国“脱欧”，美国总统大选，使得全球市场信心深受保守主义影响。未来A股市场，将会更频繁地受到国际政治经济形势的影响，未来一年不确定因素可能会相对加强，比如2017年欧洲各主要国家大选、英国脱欧程序的正式启动、2017年美国新总统上任后对华政策的变化等等。香港股市在全球具有独特地位，深港通开通意味着市场一致认同深、沪、港三大市场的统合发展趋势，会加速了资本双向开放步伐，提升香港股票市场的全球地位，推动沪、深市场的国际化。中国作为全球第二大经济体，助推形成大陆-香港市场格局，在全球构建为美国、中国与欧洲三大资本市场鼎足而立的国际格局。从近期看，“沪港通”“深港通”带动的是中国市场的国际化，必然吸引全球资本市场的深入涉足。从长远来看，这种影响是全球性的，全球市场将会享受大陆-香港市场格局形成的制度红利，而且会优化全球资本市场结构与治理水平，减少国际经济政治形成的股市动荡。

　　“深港通”的开通使中国在资本市场开放的道路上迈出了坚实的一步，沪深港三地的资本市场将成为全球第二大股票市场。“雄关漫道真如铁，而今迈步从头越”，我们深信，大陆-香港市场的“风景”会更好。

　　（ 张英飚：深圳青年企业家协会副会长）