3月5日上午，国务院总理李克强没有在政府工作报告中提及“股票发行注册制改革”，令市场人士浮想联翩。同日，外媒报道，伦敦证券交易所CEO称沪伦通计划有望于明年运行。这两个问题分别涉及本土市场“内功”和与外部市场“互联互通”，既关系市场改革的前景，也关系投资者的“钱景”。
记者在两会现场，与多位金融证券界代表委员交流，也采访了几位会场外的专家，深感这两项改革十分重要，都面临一些难题，都需要稳妥操作。
首先是注册制改革，全国政协委员贾康接受采访时表示，凡是写入报告的都是要抓住的，没写的是要重新考量的。北大光华管理学院教授曹凤岐认为，这并不意味着不实施注册制。真正实现注册制，首先要积极准备，然后逐步推进，而不是马上实施。中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军表示，注册制和证券法的一些法律法规，存在很大不同，要修订证券法，然后才好落实注册制，这是一个很重要的前提。全国人大代表、全国人大财经委副主任委员吴晓灵也认为，现行《证券法》的条文，对欺诈上市等违法违规的处罚金额太低，不修法、不提高处罚力度是不行的。
赵锡军还提到，注册制改革也要考虑市场信心问题。的确，注册制改革究竟如何实施，还需要监管层认真考量，还没有到下决心的时候。有专家认为，美国实施注册制比较成功，是因为美国有强大的法律诉讼和法律追责机制，而中国这方面的机制还很不足。
“十三五”规划纲要草案中提出“创造条件实施股票发行注册制”，“创造条件”四个字颇具深意。有专家解读，这是考虑到市场情绪脆弱，注册制急不得；但也不是要等所有法律法规完善之后才推行注册制，而是要慎重推、稳妥推。
再说沪伦通。伦交所CEO表示，沪伦通有望在明年开始运行；全国政协委员、上交所理事长桂敏杰也表示，上海、伦敦方面一直在就沪伦通进行接触。
沪伦通与沪港通的差异在于，前者要受到时差的影响。两地市场在监管机制、交易制度、市场基础设施等方面也存在较大差异。这就意味着，沪伦通还要就监管协作、技术联接以及产品设置进行研究。有一种建议是，将在上海市场挂牌的ETF到伦敦交易所挂牌，但是有一个障碍，此举仅英国本土承认还不行，要欧盟认可才行。
由于沪伦通会导致人民币输出到伦敦离岸市场，同时让伦敦的人民币回流到上海，相对于沪港通，沪伦通的体量更大，想象空间也更大。至于沪伦通开通时间，很多专家认为越快越好。
（责任编辑：武晓娟）
