央行重启28天逆回购 能为中小企业做点什么？

　　19日，央行时隔一年重启28天逆回购，规模750亿元，同时还开展了800亿元的7天逆回购操作，再加上4100亿的MLF，800亿元的国库现金定存，单日释放流动性超过6000亿元.

　　原本很多分析认为，在经济仍然面临比较严峻的下行压力，刚刚公布的经济数据不不太乐观的情况下，春节前降准应该是大概率事件。但是，19日的这次操作，似乎让降准的预期大大降温。甚至可以认为，只要不出现流动性骤然紧张的现象，春节前已经很难降准了。

　　实际上，目前市场的流动性还是比较充裕的。最根本的问题，还是资金的分布结构，亦即实体企业、特别是中小企业的资金状况。如果采用降准的方式，对改善中小企业的资金状况是不会产生太大作用的。利用SLO、MLF等公开市场操作方式，可能对解决中小企业的资金问题、化解中小企业的资金矛盾更加有效。

　　值得注意的是，日前，飞贷首席战略官孟庆丰在财经中国2015年会上接受和讯网专访时表示，中国大概有4200万家中小企业，但真正能够获得银行贷款服务的只占到5%左右，而这些中小企业给中国税务贡献占到50%，对GDP贡献占到60%，对出口的贡献占到70%，就业贡献占到80%左右。

　　4200万家中小企业，能够获得银行贷款服务的只有200多万家，其他的都要通过其他途径获得资金支持。可见，地下金融市场怎么可能不活跃，而中小企业的融资成本又怎么可能不高。这其中，能够获得银行信贷服务的200多万家中小企业，也可能因为“竞争”太激烈，需要承受银行提出的各种条件，承担远高于法定利率的融资成本。而一旦市场出现流动性紧张现象，最先受到影响的，也是中小企业。这也意味着，随着春节的到来，其他贷款主体对资金需求的增加，中小企业被挤压的可能还是非常大的，这也是历年来的一种正常现象。

　　问题在于，如果企业运行状况正常时，这些中小企业或许还能通过一定途径获得资金支持或周转，还能勉强维持正常运转。眼下，多数中小企业都处于严重的困境之中，如果银行再采取抽贷等方式，进一步挤压中小企业的资金。那么，中小企业的运行将更艰难，因为资金周转不灵而出现的关闭、歇业、破产现象也更为严重。随之而来的就业、居民收入增长等问题也会日趋加重。

　　临近春节，中小企业毫无疑问是最困难的群体，也是最急需支持和帮助的群体。中小企业怎么过年，是一个需要正确面对和应对的问题。要知道，眼下已经有不少中小企业开始求助地下金融组织，开始服用高利贷等毒药了。如果没有相应的政策措施跟进，这些服用了高利贷毒药的企业，都有可能成为节日牺牲品。

　　应当说，管理层也已经充分考虑到了这方面的问题，也在想方设法解决中小企业的融资难、融资贵矛盾。数据显示，截至2015年年末，人民银行分支机构以信贷资产质押方式向31家地方法人金融机构合计发放信贷政策支持再贷款49.73亿元，引导金融机构扩大“三农”、小微企业等国民经济重点领域和薄弱环节的信贷投放，降低社会融资成本，支持实体经济。核心在于，这些资金能否顺利流入到中小企业的腰包。即便全部流入，区区几十亿的资金，又能帮助几千万家的中小企业解决什么问题。如果不能以更大力度的支持，这个春节，注定又会成为中小企业的死亡地带。

　　近年来，以P2P为主力军的互联网金融对中小企业的支持正在不断发力，也得到了中小企业的欢迎和接受。但是，由于种种因素的影响，特别是监管不力的影响，互联网金融也面临着强大的风险和安全压力。相当一部分互联网金融组织，没有能够按照规范的要求去做，变成了新的风险源。其中，5000家P2P平台就有超过20%的比例出现诸如跑路等方面的问题，给金融稳定、金融安全带来了不小的压力。

　　所以，央行在春节到来之际，没有通过降准的方式缓解市场流动性赶紧的问题，而是通过公开市场操作手段，以更加精准的方式出击，是符合当前金融市场实际的。关键在于，能够在操作过程中更多的向中小企业倾斜，给中小企业更多的政策支撑，避免中小企业因为春节而出现大面积倒下的现象。在此基础上，财政政策也应当精准出手，对中小企业实际更大范围的减免税支持，帮助中小企业度过难关。一旦上半年经济能够止跌趋稳，中小企业也就可以避免牺牲在黎明前了。