历时一个半月之后，证监会对恒生网络、上海铭创、同花顺等三家公司的核查终于有了结果。监管部门的案情通报显示，三家公司均分别涉嫌非法经营证券业务，也均违反了《证券法》第一百二十二条的规定，构成《证券法》第一百九十七条所述非法经营证券业务的行为。据此，证监会除了拟没收其非法所得外，还拟处以累计4.53亿元的罚款，相关责任人员也同样受到处罚。
自今年6月中旬开始A股市场出现剧烈震荡，且至今也没有完全停歇的迹象。其中，恒生网络开发的Homs系统等成为千夫所指。客观上，具有风向标之称的上证指数从5178点下探至2850点，个中的因素无疑是多方面的。但毫无疑问，在这一过程中，Homs系统等却扮演了极不光彩的角色，而这才是问题的关键所在。
因此，恒生网络等三家公司遭到监管部门的核查与处罚完全是咎由自取。不过，三家公司虽然被处以4.53亿元的巨额罚款，但却并非顶格处罚。如《证券法》第一百九十七条规定，未经批准，擅自设立证券公司或者非法经营证券业务的，由证券监督管理机构予以取缔，没收违法所得，并处以违法所得一倍以上五倍以下的罚款。值得注意的是，证监会对三家公司采取了“中庸”式的处罚，三家的罚款既非违法所得的一倍，也非顶格的五倍，而是采取了三倍的“中位数”。从这个意义上讲，三家公司罚款的金额虽然巨大，却没有受到最严厉的惩罚。而且，其所受到的处罚，也与整个市场付出的代价严重不成“比例”。事实上，这也是监管部门对该事件处理的败笔之处。
除了三家公司之外，近期监管部门更是在市场上掀起一股监管风暴。如海通、广发、华泰以及方正证券4家券商均因涉嫌未按规定审查、了解客户身份等被证监会立案调查；某杂志的财经记者、证监会工作人员违规被查；中信证券4名高管涉嫌内幕交易被查；以及8月28日，证监会通报向公安部移送的22起涉嫌犯罪案件，再加上前段时间数十家上市公司纷纷公告因相关股东违规减持被调查等，一方面凸显出A股市场违规行为之多，另一方面也折射出我们的制度建设、市场监管等存在的缺陷与漏洞。
监管风暴悄然来袭，重要的是要让违规者付出代价，利益受损的无辜者能得到合理和补偿。但在当前的市场环境下，像内幕交易、操纵市场等违规行为被查处后，却常常出现违规者被处罚国库增收而股民仍然“流血”的现象，而这显然是不正常的。
此次A 股从暴涨到最终的暴跌，既见证着市场的不成熟，也见证着A股市场投资者信心的缺失。这一切与我们的制度建设存在缺陷有关，与市场监管不严厉也有关，更与市场上的违规行为得不到严惩有关，而严管重罚才是真正的治市之道。不仅成熟市场如此，处于“新兴+转轨”时期的A股市场更是如此。
其实，境外市场的许多经验值得我们借鉴，关键在于我们是否愿意有所作为。当年美国安然、世通公司的财务欺诈丑闻曝光后，美国政府及时出台了《萨班斯法案》。该法案最大的亮点在于严惩违规行为与对投资者的保护，这部法案实际上也对美国资本市场产生了深远的影响。相对于成熟市场，问题多多的A股市场更需要一部类似的法律法规来保驾护航。如果违规者都受到了严惩，如果投资者的利益都能得到有效保护，常常暴涨暴跌的A股必将像美国股市一样迎来一轮真正的长期牛市。
（责任编辑：武晓娟）
