又到中报时节，资本市场好不热闹，一边是令人眼花缭乱的公司业绩预告，一边是不断提速亮相的中报大戏。然而，让投资者最为眼热心跳的恐怕还是业绩预告中的“变脸”戏法。
据Wind数据显示，截至7月18日，A股市场共有107家上市公司业绩预告“变脸”，涉及近30多个行业，且“变脸”的类型五花八门，有从预增到略增的，有从续盈到预减的，也有从续亏到扭亏的。凡此种种，让投资者无所适从，悲喜不定。
市场也随着这些“变脸”公司起起伏伏，比如业绩预告转忧为喜的30多家“变脸”公司，绝大部分出现了股价上涨的情况。像浙报传媒，7月16日晚间发布业绩修正公告，从业绩略增25%，到预增50%—60%。而市场似“早有预感”，截至7月18日收盘，短短的10多个交易日中，浙报传媒股价涨幅高达58.80%。当然从喜转忧的个股同样有异动，只不过是不同程度的下跌而已，有的甚至公告当天就被直接打在跌停板上。
本来，建立上市公司业绩预告制度，为的是提高信息披露透明度，即在定期财务报告正式公布前，向公众预先披露报告期的估计盈余或同期盈余变化，特别是有亏损、上升或下降50%以上或扭亏为盈的情况发生时。从这个规定看，业绩预告就是向投资者告白上市公司真实的业绩变化，使投资者获得及时持续的业绩信息，以便更准确地判断投资对象的价值，使投资更理性。不料由于频频“变脸”，上市公司的业绩预报不是成了“地雷”，就是成了股价异动的“助力器”，结果与初衷可谓背道而驰。
为何每期业绩预报都会遭遇如此多的“变脸”公司？有业内人士总结了四大原因，包括预告期纳入业绩范围的资产不准确；财务出现新情况，比如资产重组、债务清算；经营外围环境和市场状况出现了变化；财政补贴增加或减少等。
不过，笔者以为还有一个不可忽视的重要原因，那就是业绩预报“变脸”付出的成本太低。“变脸”已经成为上市公司业绩预报中的寻常风景，即使给投资者造成某种程度的损失，上市公司也铁定不必负责，因为没有此方面的明确规定，更难找到司法证据证明上市公司是在刻意而为之。此前金风科技业绩预告的频频“变脸”就是一个例子，虽然最终监管部门介入，但也不过是限期整改，违规者没有任何“伤筋动骨”，值得注意的是，上市公司业绩预告“变脸”，从小处看，是侵害了投资者利益，从大处看，则将影响资本市场稳定，如此而言，“变脸”不可不治。
那么应该如何治理业绩预报的“变脸”顽疾呢？笔者认为，首先，应从制度入手，可以将目前日趋完善的新股“变脸”治理措施推广到所有可能“变脸”的环节，形成高成本的违规环境；其次，应该在业绩预告中引入注册会计师审计制度，增强业绩预告准确性，减少“变脸”发生率；其三，还应该扣除业绩预告中的非正常盈利利润，比如政策补贴就是一项，以便向市场正确传递上市公司经营中的可持续性增长信息。
对于投资者来说，除了要坚决回避业绩大幅向下修正的个股外，更要考量业绩大幅预增的“含金量”，多一份理性的判断。
（责任编辑：周姗姗）
