人民币还在跌。十几天了。
今年下跌，已超过5%。如果算上一年的跌幅，已超过8%。创下八年半新低。
许多媒体，用一个词：跌跌不休。
各种预测，也就出现了。争论的焦点，是长期贬值，还是短期压力。
我们这批人，曾经见证人民币的起起伏伏。外汇短缺的时代，官方的汇率，只是摆摆样子的。黑市的价格，突破过10。涨也好，跌也罢，我们都不惊讶。曾经沧海嘛。
人民币下跌，今天感受最深的是留学生。有一个消息，说一位留美学生，每年要多花三万多的成本。还有就是想在美国买房的人，突然觉得，房子变贵了。我的一位大学同学，一年多前，曾在佛罗里达买下一幢房子，39万美元。他还是有眼光。如果今天买，要多掏10%的人民币。
人民币为什么会贬值？学界和业界，说法比较集中。
一是进出口贸易格局发生变化，中国长期的较大出口顺差变少了，自然会形成贬值压力。
二是个人和企业到国外配置资产等资本外流现象，也会形成贬值压力。中国经济下行压力，高杠杆风险，企业以及个人，更愿意把钱投到海外去。钱都是趋利的，比如说股票，国内的股票市盈率高了，资本就会流到低的地方去。中国人喜欢分散风险，不愿意把鸡蛋放在一个篮子里。
三是美元随特朗普当选而出现的强势效应。中国已是“一揽子货币”，当然会对接市场变化。相比而言，人民币还算好的。昨天的消息，大马（马来西亚）的货币，一天就跌了5%。
有专家说，货币贬值有“好坏之分”。
“坏”的贬值是指市场冲击下的被动贬值。比如，欧洲主权债务危机导致的欧元贬值，英国脱欧后英镑的近期突贬，以及美联储首次加息后的新兴市场货币大幅贬值。
“好”的贬值是主动贬值。如美国多轮次的量化宽松，日本为摆脱长期滞涨而实施的“直升机撒钱”，这种贬值是为了市场脱困和刺激经济，但做法有点不负责任。形象也说，就是“祸水外延”。
人民币贬值，由人民币“入篮”引发，不是市场风险事件引发的，既有市场倒逼，更是中国推进人民币汇率市场化和国际化的主动之举。
有时候，人民币在适当的范围内跌一跌，放一放，不一定是坏事。至少，中国的产品，价格的竞争力就会大大增强。如果人民币贬值，占国民经济三分之一以上的出口产业会获得新的竞争力，资金的外流也会因此逐渐停止。当然，跌到什么分寸，就是学问了。
我们的判断，人民币应该属于短期压力。因为，有四个问题，我们不存在或者不明显。这就是“银行货币错配”、“企业外债”、“主权债”、“通货膨胀”。
如果说，有一种货币，依据下列条件，就不可能长期贬值，由强转弱。
经常项目顺差世界第一、经济增长速度世界前列、3万多亿美元外汇储备、资本项目尚未完全开放。
众所周知，中国是有管理的、有限度开放的外汇体制。业界还有一种说法，中国的外汇管理水平，向来稳健有力，收放自如，体现定力和功力。任何企图阻击人民币的行为，都是愚蠢的。吃过苦头的大鳄，有好几位了吧？
当然，决定人民币强弱的关键，依然是中国经济的基本面。把握经济增长，解决新旧产业更替，坚持供给侧结构性改革，都是重要的努力方向。
现在有一种说法，称人民币年底突破6.9可能性不大。这个说法有点武断。我的直觉，人民币贬值，既然短期压力仍然存在，就有任何的可能性，而不应该有数字的猜测。即使突七，也是正常的。
中国的外储规模和外汇能力，足以稳定市场和防范汇率贬值失控。如果管理当局出手干预的话，什么情况都会出现。这一点，我们大可放心。
我的判断，只要不触及严重的通货膨涨，以及损害公众生活水平，“加大市场的决定因素”，也许就会持续下去。
因此，人民币跌了，不必恐慌。当然，我们也应该学会资产配置，优化结构，懂得顺势而为。
你不理财，财不理你。
当年上海一本杂志的广告，至今也是不过时的。
（责任编辑：范戴芫）
