深港通对股市影响几何？

　　近期市场有两大热点，一为恒大增持万科股份，一为深港通。对于深港通，上周五证监会新闻发言人邓舸曾公开表示，两地证券监管部门以及深交所与港交所之间，正在密切合作。同时，证监会成立了深港通专项工作小组，积极推进深港通的各项准备工作，待相关监管规则与技术准备就绪后，今年将择机开通。所谓的择机开通，意味着今年会开通，但目前没有准确的“时间表”。

　　关于深港通，市场上不时有新闻出现，特别是在沪港通正式开通之后更是如此。如去年5月份港交所行政总裁李小加曾表示，深港通“有消息会尽快公布”。今年“两会”期间，李克强总理答记者问时表态称，力争今年开通“深港通”。因此，综合多方面的信息，深港通离我们越来越近了。

　　二级市场上的反应地体现出这一点。上周沪深股市止跌回升，上证指数周涨幅达到2.48%。特别是上周五，在开通深港通的消息刺激下，上证指数大涨1.6%。本周一再接再厉，股指突破3100点整数大关，也创出近半年以来的新高。另一方面，市场上的深港通概念股也遭到疯狂的炒作，像白酒股、券商股近期表现明显偏强。

　　深港通要来了，但深港通对市场的影响到底如何呢？或许我们可以从沪港通中看出些许端倪。2014年7月份，在沪港通开通的消息刺激下，沪深股市拔地而起，并最终演变为一波牛市行情。而且，随着其时牛市行情向纵深发展，通过沪股通进入A股市场的境外资金也越来越多，客观上对其时的股市起到了助涨作用。

　　而近期沪深股市表现强劲，纵然有恒大增持万科的影响在内，但深港通开通的消息无疑在其中起到了关键性的作用。毕竟，恒大增持万科，主要对万科的股价，或者说对地产股的股价有带动作用，主要表现为局部性的，而深港通则表现为全局性的带动作用。这也是为什么近期股市表现稍强的原因之一。

　　不过，如果依靠深港通启动一轮行情的话，则明显有点勉为其难。当年的沪股通不具备这样的条件，深港通同样不具备。而且，必须指出的是，沪港通之后的牛市行情，其实表现为“政策牛”，是政策催生的结果，而不是市场自发形成的“市场牛”。从这个意义上讲，我们对深港通也不能抱有太大的期望。

　　而且，按照当初的设计，沪港通中的沪股通额度为3000亿元，而港股通额度为2500亿元。虽然随着市场的变化，相关额度还有增加的可能，但就其开通后的情形而言，并没有新增额度的需要。在日内额度方面，无论是沪股通还是港股通，用完的交易日并不多。因此，总体而言，沪港通开通后，并没有市场预期那样会为A股带来万亿新增资金，其对A股市场的整体影响实际上还是有限的。那么，深港通开通后，其到底能为A股带来多少资金，投资者心理应该有本帐。

　　开通沪港通与深港通，事实上还存在另一区别。沪市主要以大盘蓝筹股为主，而深市则主要是中小企业为主。相对而言，境外成熟市场的投资理念，沪股通资金更愿意投资沪市，而由于深市中小企业居多，其业绩不太稳定，并且像创业板公司常常隐藏着巨大的风险，因此深港通中的深股通对资金的吸引力会偏弱。

　　近期股市走强，是市场多方面合力作用下的结果，深港通不过是其中的“导火索”而已。此次股市能走多高，取决于市场的信心，以及成交量能否持续有效放大。但即使如此，投资者在享受反弹盛宴的同时，防范市场风险之弦时刻不能松。