最近3个月，外汇储备两升一降，总体规模虽然减少，但相对于去年末今年初的情形，这种变化当属于较为平稳。尤其需要注意的是，5月份美元指数明显走强，人民币对美元双边汇率出现贬值，在这样的背景下，外汇储备仍未出现大规模缩水。这说明，在波动面前，市场对人民币汇率和资本流动并未形成一致的悲观预期，对汇率形成机制这个“锚”也更加心中有数。
一段时间内，外汇储备增减、汇率升贬，均属正常。市场参与各方通过充分的交易，让不同的观点和预期充分碰撞，可以发现合适的价格，实现市场基本平衡。这也是我国的汇率机制“以市场供求为基础”的题中应有之义。然而，在中间价与即期价格同时存在、市场对央行何时出手管理汇率仍有疑惑的情况下，普通投资者对“以市场供求为基础”涵义的理解不透彻，对汇率市场形成机制有“雾里看花”之感，以至于出现盲动。
自央行近期详解中间价的“收盘汇率+一篮子货币汇率变化”机制之后，这种情况发生了明显改善。根据即期汇率收盘价和主要货币（一篮子货币）的汇率变化，相当多的市场人士不仅可以对第二天中间价的变化方向进行预判，还可以估算大致的变化幅度。
定性定量的预判，让汇率定价更加透明，让市场参与者心中有了“锚”。只要保持对一篮子货币基本稳定，无论对美元短期走强还是走弱，人民币汇率都会在一个有顶有底的区间波动，不会出现单边走势。因此，投资者完全无需盲目购汇，而外汇储备也不会大幅缩水。（本文来源：经济日报 作者：张 忱）
（责任编辑：邓浩）
