尽管市场普遍认为人民币面临贬值压力，但昨天中国人民银行发布《关于完善人民币兑美元汇率中间价报价的声明》后，市场仍出乎意料地感到震撼，有证券公司的分析师形容：“这对原本令人昏昏欲睡的夏季市场造成了很大冲击。”
央行完善报价机制，旨在使中间价更接近市场汇率，以提高汇率形成机制的市场化程度和汇率的弹性。以往外汇交易中心每天开盘前所报的中间价，实际上是央行的“指导价”，成交价在中间价上下2%的幅度内波动。从昨天起，“做市商在每日银行间外汇市场开盘前，参考上日银行间外汇市场收盘汇率，综合考虑外汇供求情况以及国际主要货币汇率变化向中国外汇交易中心提供中间价报价。” 优化做市商报价后，中间价在更大程度上取决于前一天的收盘价和做市商对外汇供求关系的掌握和判断。
汇率市场化改革启动后，央行逐步放弃通过公开市场操作（买入或卖出外汇）的方式干预汇率，转而以干预中间价并限制汇率波幅影响汇率。尽管央行的干预作为基准汇率的中间价，对于引导市场预期、稳定市场汇率发挥重要作用，但也人为扭曲了市场价格。去年底至今，人民币兑美元汇率的市场价持续低于中间价，近期离岸市场汇率走软，在岸市场汇率坚挺，说明中间价已经偏离市场汇率，而且市场存在贬值预期。因此，昨天新的报价机制出台后，人民币兑美元中间价报6.2298，下调1136点；收盘报6.3231，较前天跌1134点。央行研究局首席经济学家马骏强调：“这是由于此次完善报价所带来的一次性的调整，不应该被解读为人民币将出现趋势性贬值。”
汇率市场化改革十年以来，人民币汇率的持续低估得到有效纠正，内外资源的配置也更加均衡。然而，尽管当初改革的目标是“实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度”；但在改革进程中仍过度偏重于保持人民币兑美元汇率的基本稳定，而对人民币有效汇率的稳定重视不足——人民币兑美元汇率升值26%，而人民币名义有效汇率则升值46%，这意味着人民币兑其他货币的升值幅度远远超过兑美元的升值幅度。央行对中间价的干预继续“淡出”，市场力量将会逐步对汇率形成机制的“偏科”作出修正。
当前国际金融市场波谲云诡，由于美联储在年内加息几无悬念，美元持续走强，而欧元和日元汇率则持续疲软，国际资本流出也令新兴经济体和大宗商品生产国饱受货币贬值的巨大压力。央行“放手”人民币汇率中间价报价，使汇率市场化改革再进一步，将人民币汇率升值或贬值交给市场决定，是顺势而为的最优选择。央行表示：“未来人民币汇率形成机制改革会继续朝着市场化方向迈进，更大程度地发挥市场供求在汇率形成机制中的决定性作用，促进国际收支平衡。”
（责任编辑：李焱）
