皮海洲：10月红与黑看创业板脸色

　　对于即将到来的10月，投资者充满期待。但10月行情到底是红还是黑，这需要看创业板的脸色。

　　9月份行情在3000点到3250点之间窄幅盘整，但以创业板股票为代表的中小创股票明显强于大盘。创业板引领大盘走势的格局初步形成。这样的格局让投资者两难。一方面创业板的强势有其合理的一面，毕竟在目前去杠杆的背景下，市场只能将有限的资金投入到中小创股票的炒作之中，并且国家宏观面也大力支持新兴产业；但另一方面，最让投资者放心不下的就是创业板股票的估值水平并不低。目前创业板股票的平均市盈率接近80倍，这显然不是一个可以让投资者安心持有的估值水平。

　　也正因如此，10月份的行情走向何方令人困惑。实际上，在目前中小创股的表现明显强于大盘蓝筹股的情况下，10月行情的红与黑，在很大程度上取决于投资者对创业板股票的上涨是否认同。如果仅以市盈率而论，创业板的上涨是很难得到认同的。但若是从成长性的角度来衡量，那么，许多中小创股票还是值得挖掘的。

　　当然，即便创业板真的带领大盘上行，投资者也不宜盲目乐观。10月股市不可能再重复今年6月暴跌前的疯狂走势。毕竟杠杆资金没有了，而且管理层明显加大了对市场爆炒行为的监管力度。在这种市况下，还希望出现安硕信息、全通教育前期那样的暴涨显然是不现实的。

　　可以相信，在除去杠杆之后，在管理层加强市场监管，加大对市场操纵行为打击力度的情况下，A股的走势将会健康很多。即便是由创业板引领的股市上行，也将是温和的。实际上，那种温和上涨的局面，也是市场参与各方都愿意看到的结局。