当前位置     首页 > 滚动 > 正文
中经搜索

让A股的体魄更强壮

2023年04月10日 06:57   来源:证券日报   董少鹏

  4月10日,沪深交易所迎来又一个历史性时刻,主板注册制首批10家企业将挂牌上市,标志全面注册制正式落地。注册制的核心要义是解决好政府与市场的关系问题,充分发挥市场在资源配置中的决定性作用,更好发挥政府作用。全面注册制重塑了市场生态,企业和投资者都要靠真本事经风涉浪、优胜劣汰,中国股市的体魄将因此更加强壮。

  注册制改革经历了一个由凝聚共识到精心设计方案、由局部试点向全市场逐步推广的过程。2019年开始在科创板推行,后在创业板和北交所推行,顺应了创新型企业和创业资本发展壮大的趋势和现实需要,抓住了改革时间窗口,以增量市场带动存量市场,形成了制度型突破,促成了市场生态重大变化。一批处于“卡脖子”技术攻关领域的“硬科技”企业登陆股市,在集成电路、高端装备制造等领域形成产业集聚效应。股市投资者结构也得到优化,机构投资者持股比例进一步提升。优胜劣汰、违法必究的市场机制更加有效。

  在主板实行注册制,意味着大块头企业、成熟阶段的企业也将接受更为市场化的资本约束、市场约束和信息披露约束,将带动全市场上市公司提升竞争意识、回报意识和责任意识;倒逼优胜劣汰,促进并购重组,推动上市公司整体质量有效提升。

  显然,注册制改革不只是发行审核体系的改变,而是贯穿发行上市、信息披露、交易制度、持续监管、投行和中介机构转型、监管理念和监管机构转型等环节的系统性变革。“把选择权交给市场”“该由市场决定的事让市场去决定”“让上市公司自己去经风雨见世面”,是市场化改革的本质诉求。

  一个股市是否有效率、有活力、有韧性,主要由三个方面来决定:上市公司股价是否依据经营基本面确定;投行和中介机构是否基于公司的基本面提供保荐承销等专业服务,把一个真实的上市公司介绍给投资者;投资者是否根据公司基本面和自己的风险偏好买卖股票。经过不断磨合的注册制制度体系,以信息披露为核心,统筹全市场各环节,压实各主体责任,市场生态焕然一新。法律制度和市场规则更加完善,企业发行上市的全过程规范、透明、可预期,企业和中介机构自身规范运作的意识更强,监管者事前事中事后的全过程监管执法更加严厉,相关主体一旦违法犯罪就要付出应有代价。

  深入推进市场化改革,塑造更好的股市生态,绝不是弱化政府应有职能,而是要更加准确地界定市场和政府功能,把两个功能协同起来。“充分发挥市场在资源配置中的决定性作用”和“更好发挥政府作用”是相辅相成的,而不是割裂的。没有依法严格监管的市场,必然是乱象丛生的市场;没有依法充分竞争的市场,必然是没有效率、价格扭曲的市场。让所有市场参与者畅通地参与市场、依法合规开展竞争,让破坏规则、违反法律的主体及时受到查处,让所有参与者和监管者审慎对待风险、各担其责化解风险,这就是我们所说的中国特色现代资本市场应有的样貌。

  优化资源配置、高效合理定价、开展财富管理、分散消化风险是股市基本功能;股市赖以存在和长期发展的基础,就是诚信、公平、公正、公开。为此,各国都注重完善法治、加强监管、维护股市良好秩序,以实现股东、企业和社会三者之间利益的平衡。在注册制下,上市企业、中介机构、交易所和政府监管部门,要坚持依法办事,按程序办事,共同推动构建“亲”“清”关系。监管部门和交易所做好政策和规则解释工作,中介机构做好专业辅导和代理工作,上市公司做好经营主业,不请托、不找“门路”,更不能搞利益输送。各自把力量用在发展主业的关键处,上市公司、专业投资者、中介机构等主体的竞争力才能切实提升,也才能形成良性互动。这样,整个市场的体魄才能更加强壮。

  以注册制改革为牵引,实现股市机制全面转型升级,是推动经济高质量发展和高水平对外开放的必然要求。党的二十大对高质量发展提出一系列要求,包括“构建全国统一大市场”“建设现代化产业体系”“推进新型工业化”“加快建设世界一流企业”“深度参与全球产业分工和合作”等。而为企业提供高效的融资服务、资产重组平台,为社会资本提供高效的投资和财富管理平台,是股市当仁不让的职责。我们相信,随着全面注册制改革进一步深化,市场机制更加完善和高效,一批世界一流企业将在中国应运而生,大中小企业相容共生、优胜劣汰的局面将会形成,优质产业资本和创新资本的聚集效应也将进一步凸显。

  主板注册制首批10家企业挂牌上市,并不意味着全面注册制改革大功告成了,而应将此作为股市改革一个新起点,积极主动作为,继续在法治、监管、市场机制建设、市场主体培育等方面加力提效,不断夯实市场基础,优化市场环境,让中国股市的体魄更加强壮,显著提升在全球市场的竞争力和感召力。

(责任编辑:邓浩)

鍒嗕韩鍒帮細
延伸阅读
涓浗缁忔祹缃戠増鏉冨強鍏嶈矗澹版槑锛�
1銆佸嚒鏈綉娉ㄦ槑鈥滄潵婧愶細涓浗缁忔祹缃戔€� 鎴栤€滄潵婧愶細缁忔祹鏃ユ姤-涓浗缁忔祹缃戔€濈殑鎵€鏈変綔鍝侊紝鐗堟潈鍧囧睘浜�
銆€ 涓浗缁忔祹缃戯紙鏈綉鍙︽湁澹版槑鐨勯櫎澶栵級锛涙湭缁忔湰缃戞巿鏉冿紝浠讳綍鍗曚綅鍙婁釜浜轰笉寰楄浆杞姐€佹憳缂栨垨浠ュ叾瀹�
銆€ 鏂瑰紡浣跨敤涓婅堪浣滃搧锛涘凡缁忎笌鏈綉绛剧讲鐩稿叧鎺堟潈浣跨敤鍗忚鐨勫崟浣嶅強涓汉锛屽簲娉ㄦ剰璇ョ瓑浣滃搧涓槸鍚︽湁
銆€ 鐩稿簲鐨勬巿鏉冧娇鐢ㄩ檺鍒跺0鏄庯紝涓嶅緱杩濆弽璇ョ瓑闄愬埗澹版槑锛屼笖鍦ㄦ巿鏉冭寖鍥村唴浣跨敤鏃跺簲娉ㄦ槑鈥滄潵婧愶細涓浗
銆€ 缁忔祹缃戔€濇垨鈥滄潵婧愶細缁忔祹鏃ユ姤-涓浗缁忔祹缃戔€濄€傝繚鍙嶅墠杩板0鏄庤€咃紝鏈綉灏嗚拷绌跺叾鐩稿叧娉曞緥璐d换銆�
2銆佹湰缃戞墍鏈夌殑鍥剧墖浣滃搧涓紝鍗充娇娉ㄦ槑鈥滄潵婧愶細涓浗缁忔祹缃戔€濆強/鎴栨爣鏈夆€滀腑鍥界粡娴庣綉(www.ce.cn)鈥�
銆€ 姘村嵃锛屼絾骞朵笉浠h〃鏈綉瀵硅绛夊浘鐗囦綔鍝佷韩鏈夎鍙粬浜轰娇鐢ㄧ殑鏉冨埄锛涘凡缁忎笌鏈綉绛剧讲鐩稿叧鎺堟潈浣跨敤
銆€ 鍗忚鐨勫崟浣嶅強涓汉锛屼粎鏈夋潈鍦ㄦ巿鏉冭寖鍥村唴浣跨敤璇ョ瓑鍥剧墖涓槑纭敞鏄庘€滀腑鍥界粡娴庣綉璁拌€匵XX鎽勨€濇垨
銆€ 鈥滅粡娴庢棩鎶ョぞ-涓浗缁忔祹缃戣鑰匵XX鎽勨€濈殑鍥剧墖浣滃搧锛屽惁鍒欙紝涓€鍒囦笉鍒╁悗鏋滆嚜琛屾壙鎷呫€�
3銆佸嚒鏈綉娉ㄦ槑 鈥滄潵婧愶細XXX锛堥潪涓浗缁忔祹缃戯級鈥� 鐨勪綔鍝侊紝鍧囪浆杞借嚜鍏跺畠濯掍綋锛岃浆杞界洰鐨勫湪浜庝紶閫掓洿
銆€ 澶氫俊鎭紝骞朵笉浠h〃鏈綉璧炲悓鍏惰鐐瑰拰瀵瑰叾鐪熷疄鎬ц礋璐c€�
4銆佸鍥犱綔鍝佸唴瀹广€佺増鏉冨拰鍏跺畠闂闇€瑕佸悓鏈綉鑱旂郴鐨勶紝璇峰湪30鏃ュ唴杩涜銆�

鈥� 缃戠珯鎬绘満锛�010-81025111 鏈夊叧浣滃搧鐗堟潈浜嬪疁璇疯仈绯伙細010-81025135 閭锛�

精彩图片
鍏充簬缁忔祹鏃ユ姤绀� 锛� 鍏充簬涓浗缁忔祹缃� 锛� 缃戠珯澶т簨璁� 锛� 缃戠珯璇氳仒 锛� 鐗堟潈澹版槑 锛� 浜掕仈缃戣鍚妭鐩湇鍔¤嚜寰嬪叕绾� 锛� 骞垮憡鏈嶅姟 锛� 鍙嬫儏閾炬帴 锛� 绾犻敊閭
缁忔祹鏃ユ姤鎶ヤ笟闆嗗洟娉曞緥椤鹃棶锛�鍖椾含甯傞懌璇哄緥甯堜簨鍔℃墍    涓浗缁忔祹缃戞硶寰嬮【闂細鍖椾含鍒氬钩寰嬪笀浜嬪姟鎵€
涓浗缁忔祹缃� 鐗堟潈鎵€鏈�  浜掕仈缃戞柊闂讳俊鎭湇鍔¤鍙瘉(10120170008)   缃戠粶浼犳挱瑙嗗惉鑺傜洰璁稿彲璇�(0107190)  浜琁CP澶�18036557鍙�

浜叕缃戝畨澶� 11010202009785鍙�

让A股的体魄更强壮

2023-04-10 06:57 来源:证券日报 董少鹏

  4月10日,沪深交易所迎来又一个历史性时刻,主板注册制首批10家企业将挂牌上市,标志全面注册制正式落地。注册制的核心要义是解决好政府与市场的关系问题,充分发挥市场在资源配置中的决定性作用,更好发挥政府作用。全面注册制重塑了市场生态,企业和投资者都要靠真本事经风涉浪、优胜劣汰,中国股市的体魄将因此更加强壮。

  注册制改革经历了一个由凝聚共识到精心设计方案、由局部试点向全市场逐步推广的过程。2019年开始在科创板推行,后在创业板和北交所推行,顺应了创新型企业和创业资本发展壮大的趋势和现实需要,抓住了改革时间窗口,以增量市场带动存量市场,形成了制度型突破,促成了市场生态重大变化。一批处于“卡脖子”技术攻关领域的“硬科技”企业登陆股市,在集成电路、高端装备制造等领域形成产业集聚效应。股市投资者结构也得到优化,机构投资者持股比例进一步提升。优胜劣汰、违法必究的市场机制更加有效。

  在主板实行注册制,意味着大块头企业、成熟阶段的企业也将接受更为市场化的资本约束、市场约束和信息披露约束,将带动全市场上市公司提升竞争意识、回报意识和责任意识;倒逼优胜劣汰,促进并购重组,推动上市公司整体质量有效提升。

  显然,注册制改革不只是发行审核体系的改变,而是贯穿发行上市、信息披露、交易制度、持续监管、投行和中介机构转型、监管理念和监管机构转型等环节的系统性变革。“把选择权交给市场”“该由市场决定的事让市场去决定”“让上市公司自己去经风雨见世面”,是市场化改革的本质诉求。

  一个股市是否有效率、有活力、有韧性,主要由三个方面来决定:上市公司股价是否依据经营基本面确定;投行和中介机构是否基于公司的基本面提供保荐承销等专业服务,把一个真实的上市公司介绍给投资者;投资者是否根据公司基本面和自己的风险偏好买卖股票。经过不断磨合的注册制制度体系,以信息披露为核心,统筹全市场各环节,压实各主体责任,市场生态焕然一新。法律制度和市场规则更加完善,企业发行上市的全过程规范、透明、可预期,企业和中介机构自身规范运作的意识更强,监管者事前事中事后的全过程监管执法更加严厉,相关主体一旦违法犯罪就要付出应有代价。

  深入推进市场化改革,塑造更好的股市生态,绝不是弱化政府应有职能,而是要更加准确地界定市场和政府功能,把两个功能协同起来。“充分发挥市场在资源配置中的决定性作用”和“更好发挥政府作用”是相辅相成的,而不是割裂的。没有依法严格监管的市场,必然是乱象丛生的市场;没有依法充分竞争的市场,必然是没有效率、价格扭曲的市场。让所有市场参与者畅通地参与市场、依法合规开展竞争,让破坏规则、违反法律的主体及时受到查处,让所有参与者和监管者审慎对待风险、各担其责化解风险,这就是我们所说的中国特色现代资本市场应有的样貌。

  优化资源配置、高效合理定价、开展财富管理、分散消化风险是股市基本功能;股市赖以存在和长期发展的基础,就是诚信、公平、公正、公开。为此,各国都注重完善法治、加强监管、维护股市良好秩序,以实现股东、企业和社会三者之间利益的平衡。在注册制下,上市企业、中介机构、交易所和政府监管部门,要坚持依法办事,按程序办事,共同推动构建“亲”“清”关系。监管部门和交易所做好政策和规则解释工作,中介机构做好专业辅导和代理工作,上市公司做好经营主业,不请托、不找“门路”,更不能搞利益输送。各自把力量用在发展主业的关键处,上市公司、专业投资者、中介机构等主体的竞争力才能切实提升,也才能形成良性互动。这样,整个市场的体魄才能更加强壮。

  以注册制改革为牵引,实现股市机制全面转型升级,是推动经济高质量发展和高水平对外开放的必然要求。党的二十大对高质量发展提出一系列要求,包括“构建全国统一大市场”“建设现代化产业体系”“推进新型工业化”“加快建设世界一流企业”“深度参与全球产业分工和合作”等。而为企业提供高效的融资服务、资产重组平台,为社会资本提供高效的投资和财富管理平台,是股市当仁不让的职责。我们相信,随着全面注册制改革进一步深化,市场机制更加完善和高效,一批世界一流企业将在中国应运而生,大中小企业相容共生、优胜劣汰的局面将会形成,优质产业资本和创新资本的聚集效应也将进一步凸显。

  主板注册制首批10家企业挂牌上市,并不意味着全面注册制改革大功告成了,而应将此作为股市改革一个新起点,积极主动作为,继续在法治、监管、市场机制建设、市场主体培育等方面加力提效,不断夯实市场基础,优化市场环境,让中国股市的体魄更加强壮,显著提升在全球市场的竞争力和感召力。

(责任编辑:邓浩)

查看余下全文