黄益平：区分不同情况妥善处置僵尸企业

　　黄益平：

　　应区分不同情况妥善处置僵尸企业。对于尚有竞争实力、只是遭遇短期经营困难的僵尸企业，可以采取管理层持股、混合所有制改革、收购兼并或债转股等办法进行改造。有的企业技术力量雄厚但产品不适应市场需求，有的企业产品有竞争优势但短期市场疲软，这些企业通过适当的改造与支持，是有可能重振雄风的。但前提是改革措施要真正实现市场化运作，避免不当的行政干预。比如，推进混合所有制改革，需要真正向民营资本让渡股东的权益；又如，实行债转股后，不应干预企业的正常生产经营活动。如果地方政府还想趁机插一脚甚至搞“包办婚姻”，那就很难达到预期目的。对于那些持续亏损、工艺技术落后、扭亏无望、资不抵债并且不符合产业结构调整方向的僵尸企业，则应依法实施破产清算。

　　杨谦：

　　要利用有效的“退出机制”，依法依规关闭“僵尸企业”。依法的要点之一是完善和落实破产法，强化破产机制，让企业通过破产方式退出；要点之二是完善劳动合同法、担保法等，建立与当前转型发展需要相适应的劳动关系，从源头上治理金融扭曲。依规，就是制定以外部性要求为主的各类行业和企业标准，包括技术、环保、安全、能效、质量标准等，尤其是环保、能效、安全这三个外部性效应明显的标准应成为依规淘汰落后和“僵尸”的主要手段。更为重要的是，要公平执法，让所有企业都平等地遵守这些标准，不达标者坚决退出。

　　刘福玲：

　　大多数僵尸及空壳企业为老国有企业，若按照清理处置方式进行关闭、注销或司法破产，人员安置问题将是其中最主要矛盾点。在僵尸及空壳企业职工安置、退休人员安置方面，按照相关规定，国有破产企业退休人员参加医疗保险费用，需要企业一次性缴纳。同时，退休人员相关费用一般是统筹发放，特殊人群（离休干部、军转干、伤残职工、弱智、精神病人、抚恤救济人员）的安置、退休人员及特殊人群会实行社会化移交管理。以上问题的解决都需要企业内部有良好的信息传递渠道，及时准确地传达信息，进而形成可执行的政策文件。

　　程实：

　　从成因来看，5-6月M2增速放缓并非昙花一现，M1增长重回经济基本面、金融去杠杆深化、资金“脱虚入实”等三大趋势性原因，共同开启了M2增速的下行周期。从影响来看，本轮M2增速下行具有显著的“减速增质”特征。虽然增速绝对水平有所下降，但是货币供应质量相对提升，对中国经济的中长期影响趋于中性。从前景来看，M2的“减速增质”内生契合于中国经济的周期异变和政策搭配，有望成为常态。预计至2017年末，M2增速将长期保持低位振荡态势，在9.5%的中枢水平附近波动。

　　汪涛：

　　未来几个月，政府仍将把防风险作为主要工作目标之一，预计货币政策和流动性相对偏紧，但决策层会密切观察市场并随时微调政策，以避免出现突然的流动性收紧。预计银行间同业存单不会被立刻纳入同业负债，监管层应会延长银行自查时间以适应新规。虽然政策基调放松、流动性条件缓和，但部分影子银行业务将继续减少，这可能导致下半年整体信贷增速继续放缓。借款成本可能继续上升，这既是因为银行通过同业市场和理财产品获得的资金成本上升，也是因为银行相对于影子银行和债券市场的定价权明显加强。

　　董登新：

　　A股市场要“去散户化”，根本途径只有两条：一是在社保降费的时代机遇下，将住房公积金与企业年金、职业年金“三合一”，构建全新的中国版401(K)（可取名“强制公积金”），准强制推行，可以在更短的时间内做实、做大、做强私人养老金储备；二是在私人养老金不断做大的同时，将公募基金扩容10倍，与私人养老金相呼应，为共同打造A股“机构市”及慢牛、长牛奠定坚实的物质基础。因此，私人养老金及公募基金是“招安”中国散户的利器和希望所在。

　　刘守英：

　　随着经济增长转入中高速，以土地宽供应保增长的时代已经结束，土地的发动机功能不再，土地配置效率的提高对经济增长的质量将发挥更重要的作用，土地供应与配置方式如何因应这一变化，是土地管理法修改回避不了的第一大问题。与此同时，要素相对价格、比较优势与制度成本的变化，使中国不可能继续依靠土地的低成本保住世界制造工厂地位。一部分区域、城市、产业、企业通过转型升级提升全球竞争力。一些丧失竞争力的区域、城市、产业、企业将面临转型和死亡。建设用地结构的优化与工业用地的重组以及供地方式的改革，土地制度改革也必须应对这一变化。

　　杨红旭：

　　未来半年，预计政府不会放松对楼市的调控，并且短期内银根将持续收紧，国家仍将继续整顿金融秩序，金融去杠杆依然将继续，种种迹象表明，今年底以前房贷利率仍将上浮。预计明年，我国央行存在加息的可能，一方面美联储的多次加息，会逼迫其他国家跟进；另一方面，如果我国一直不加息，则银行不仅无法合理发放新增房贷，而且截至2016年底，全国共有19万亿存量房贷，其中包括很多七折、八折、八五折、九折利率的房贷，这些有折扣的存量房贷，将出现一定程度的亏损。预计明年我国货币流动性趋紧的情况仍可能得不到改善，房贷利率仍将上浮。与历史上的房贷利率相比，现在的房贷利率是较低的，因此即便未来半年房贷利率抬升，其仍处于偏低位。

　　张明：

　　造成2017年上半年跨境资本外流放缓的主要原因包括：第一，人民币兑美元汇率由贬值转为升值；第二，央行资本账户管制的显著加强；第三，中国宏观经济增速的回暖；第四，金融强监管造成的国内货币与信贷市场收益率显著上升。预计2017年下半年，资本外流的压力可能重新加大：第一，随着美国经济增速加快与美联储加息缩表并举，2017年下半年美元指数可能重新走强，使得人民币兑美元汇率可能重新面临贬值压力；第二，2017年下半年中国GDP同比增速可能温和回落；第三，金融强监管格局在2017年下半年可能有所放缓，这会使得货币市场与债券市场的利率明显回落。

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