人社部10月25日召开新闻发布会，通报今年第三季度人社工作情况。在谈到下一步工作安排时，人社部表示，要启动养老保险基金投资运营，组织第一批委托省份与社保基金会签订合同，公告第一批养老基金管理机构。看来，热议已有多年的养老金入市，在完成了规章制订等一系列筹备工作后，终于要在不久之后成为现实了。
说到养老保险基金入市，市场上经常有人误以为早已入市，其实，就中央级层面来说，早已入市的是社保基金。社保基金并不直接承担发放养老金的功能，而是当某些省区出现养老金亏空的时候提供支援，它的资金来源也不是面向职工和单位归集，而是由国家财政直接划拨。我国的养老基金目前则实行分省统筹，到目前为止，只有广东等个别养老金相对富余的地区，委托社保基金进行了股市投资，一般都尚未参与投资活动。
养老保险基金直接面向退休老人，负责向他们发放养老金，其资金来源是由职工和企事业单位缴纳。我国的养老金制度设计是一种链式结构，即把在职职工缴纳的养老金支付给退休者，形成一种代际相承的模式，每个在职职工的养老金账户其实只是一个记账符号，只要社会的就业人口和养老人口能够保持大体的平衡，这种结构就是安全的。
但是近年来，一方面几乎每一年都要增加养老金，使基金的支出越来越庞大；另一方面是越来越多的城市已经进入了老龄化社会，一些省份的养老金支付开始出现困难。让养老金能够参与投资运营，自力更生地解决亏空问题，在一些人看来，无疑是理想的选择。
有关养老金入市投资的呼吁，在我国已有多年，但当时的情况是，一方面老龄化社会的矛盾还不突出，很多省的养老金躺在账户里被动贬值，另一方面股市等投资市场一直为资金紧缺所苦恼。因此，让养老基金进入股市，在很多人看来是一件两全其美的事，特别是在股市中人看来，养老金入市是有利行情上升的一个利好。但是，就目前来说，这种格局已经不存在，当越来越多省份的养老金开始趋于紧张的时候，它究竟还有多少资金能够在股市里发挥作用，其实是充满疑问的。即使是像已经试水养老金入市的广东省，它以前的富余依赖的是制度不完善所积累，比如大量外地打工者在离开的时候只能带走个人缴纳部分，单位缴纳部分被充公，在用工市场出现变化以后，这种“外快”的空间已越来越小。
养老基金的首要任务是保证养老金的发放，如果过多的资金因为投资而沉淀在股市甚至造成亏损，以至影响了养老金的发放，那是不允许的。因此，尽管养老基金入市已成大势所趋，但还只是起附属作用。养老基金的不足，还是应该由国家的社保基金承担更多责任，财政直接划拨、国有股红利划转等方向必须坚持和进一步完善。至于股市，更没必要将行情上升的希望寄托在养老金入市之上，而是应该致力于制度完善，给投资者提供一个健康的投资市场。
（作者为知名财经评论员）
（责任编辑：邓浩）
