国务院总理李克强在4月16日主持召开的国务院常务会议上表示，要确定金融服务“三农”发展的措施，对符合要求的县域农村商业银行和合作银行适当降低存款准备金率。
值得注意的是，在上周的博鳌论坛开幕式上，李克强总理就明确表示，中国不会为经济一时波动而采取短期的强刺激政策，而会“根据形势变化合理把控调控的政策力度，适时采取针对性强的差异化措施”。
而从李克强总理透露的将实行定向降准政策的措施来看，尽管刚刚发布的一季度经济数据并不令人满意，7.4%的经济增长率甚至可以认为是偏低的。但是，也不会轻易出台中国版的QE政策，更不会延续08版的投资刺激政策。从总体上讲，将实行微刺激和差异化政策措施。
这也意味着，各方比较关注的全面降准政策，可能在短时间内将不会出现。如果一系列微刺激政策和差异化措施能够产生较为明显的效果，降准降息等政策也将全面搁置。
事实上，决策层所以采取定向降准的措施，应当主要有两个方面的目的。一是试探。亦即先通过定向降准，看一看降准的效果到底会怎样。如果效果比较明显，不排除全面降准的可能。否则，就有可能不采取降准手段；二是导向。由于县域商业银行和合作银行，大多是为“三农”和中小企业服务的，给这类金融机构降准，不仅可以有效地推动“三农”和中小企业的发展，维护社会稳定，而且可以形成积极而重要的导向，那就是金融机构必须高度重视实体经济和“三农”等的发展。也只有确立这样的经营目标和发展思路，才有可能在政策上得到支持和倾斜。
事实也是如此，中国经济所面临的问题，并不是整体疲软和全面瘫痪，而是结构性矛盾。如实体经济被边缘化、空心化，“三农”和中小企业等得不到政策的有力支撑，部分行业产能严重过剩等。也正是因为在发展的结构和布局上出现了比较严重的问题，形成了一些短板，才直接导致经济的整体效果不佳，下行的格局难以改变。
相反，如果经济发展的短板被拉长了，结构性矛盾解决了，中国经济发展的整体力量就会大大提升，即便经济增长率不再象过去那么高，也不会对就业、居民收入增长等带来不利影响，不会长期处在下行通道上。
而要解决这样的结构性矛盾，依靠政策的群上群下、大起大落是不行的，而必须差别对待、差异化支持，将政策资源重点投向发展的短板。
从目前的实际情况来看，毫无疑问，“三农”和实体经济、中小企业等是经济的短板之一了。因为，如果实体经济、“三农”等发展情况好。特别是实体经济，能够对经济发展起最根本的支撑作用。那么，中国经济就不可能出现持续不求上进行的现象。同时，社会资金等资源，也就不会出现效率低下的问题。正是因为实体经济被边缘化和空心化了，中国经济的抵抗力才大大下降。
所以，定向降准，不失为一种更具针对性的政策措施。如果该项措施能够比较好地化解“三农”和中小企业的融资矛盾，给他们更多的发展空间，从而产生明显效果。那么，其对整个宏观经济政策的把控，也将产生积极而重要的作用。
当然，定向降准不过是差异化政策的一个方面，接下来，还有哪些差异化政策出台，也值得关注。如定向税收减免政策、定向财政扶持政策、定向行政审批政策等，也都可以对经济稳定产生积极而重要的作用。
而对城市的金融机构来说，虽然没有得到降准的政策空间，但是，在其他方面，决策层也一定会有新办法和措施的。实际上，近两年来频繁采取的公开市场操作，说白了，也就是差异化政策的表现。所不同的是，央行在运用这些政策时，还缺乏灵活性和针对性。如果在进行公开市场操作时，能够更多地实行差别化、差异化，效果可能会更好。
总之，实行定向降准，释放了非常重要的信号，它为下一步政策的走向、政策的把控力度、政策的针对性等，将提供积极的借鉴。同时，也进一步说明，中国不会因为经济出现波动而采取短期强刺激政策。中国在政策调控方面，只会大稳小动，以微刺激替代强刺激，以针对性配合全面性，以差异化弥补单一化。
（责任编辑：张无）
