千亿养老基金入市告捷 委托运营仍有探索空间

　　昨日广东各大媒体都突出报道了一条消息：去年广东委托全国社保基金理事会投资运营的1000亿养老基金，仅半年就赚了34亿元，年化收益率将在6.72%以上，跑赢去年全国2.6%的通胀率。这无疑是我国地方社保基金结余保值增值的首次良好尝试，具有突破性意义。

　　养老基金是老百姓的“养命钱”，如何保值增值，一直是人们关注的热点。我国养老保险采用“社会统筹加个人账户”的模式。所谓社会统筹，就是现在在职职工单位缴纳的养老金，用于发放现在已退休人员的基础养老金。个人账户，则是职工个人缴费注入属于自己的账户中，退休时按一定比例每月领取。其中，设置个人账户的原因，就是考虑到我国人口老龄化加速，将来光靠社会统筹部分难以完全解决养老问题，而通过个人缴费、储蓄，可以为自己未来的养老做储备。

　　显然，考虑到通货膨胀、经济发展的因素，上述模式中的“个人账户”部分要在将来能起到较大的养老保障作用，就不仅不能因通胀而缩水，还应该跑赢通胀实现增值。

　　然而，恰恰在“个人账户”如何保值增值这个核心问题上，目前国家有关政策更多强调的是基金的安全，要求基金结余只能存银行和买国债。表面上看，结余的基金在数字上不会“缩水”，但考虑到通胀的因素，则存在较大的“缩水”风险。据中国社科院有关专家的测算，2000年至2008年，我国社保基金总的收益率可能不足2%，低于同期的通胀率。广东社保方面也曾透露一个数据，长期以来广东养老保险基金的保值增值途径单一，其中90％为银行存款，前几年综合收益甚至不如一年定期存款利率，贬值的现象显而易见。

　　显然，拓宽养老保险基金的保值增值渠道已经迫在眉睫。为此，国家成立了“全国社保基金理事会”做试验田，主要是对几个试点省份做实个人账户的中央补助资金进行投资运营。实践证明，这种投资运营能取得较好的保值增值效果。从2001年到2011年，11年间其投资运营的基金年均收益率为8.41%,比同期通胀率高出6个百分点。去年3月，经国务院批准，广东迈出了养老保险基金保值增值先行先试的一大步，将1000亿养老保险结余委托“全国社保基金理事会”投资运营，期限暂定两年。这对地方管理的养老保险资金是首次。

　　昨天媒体报道的“成绩单”显示，1000亿半年赚了34亿，年化收益率近6.8%，高于去年广东社保基金3.94%的年平均收益率，这也堪称广东养老基金“史上最高”收益率。这一成功尝试，对推动全国的养老保险基金保值增值探索是一个突破。

　　当然，这毕竟还只是个尝试。如何从根本上构建我国养老基金的保值增值机制，仍然有很多问题需要从法律法规上加以厘清。比如，基金实现增值之后，这些增值部分如何分配使用？地方养老基金结余，应允许多少进行委托投资？投资始终会有一定风险，如何通过完善管理机制确保其风险可控？等等。这些，都需要国家有关部门抓紧制定基本养老保险基金投资的管理办法，相信广东上述委托运营的经验，将有较大的参考价值。

（责任编辑：周姗姗）