近日，中国证监会通报了2015年以来立案稽查编造和传播虚假信息的19件案件相关情况。从已经审结处罚的案件看，在移动互联网广泛普及的背景下，信息编造和传播虚假信息的危害有加剧趋势，既需要有关部门在依法监管、从严监管、全面监管上加大力度，也需要从根本上加快完善资本市场的信息定价制度，防止“噪音”影响，摆脱“政策市”“信息市”等因素干扰。
众所周知，资本市场是一个基于信息定价的市场，信息的真实、准确、完整、公平是资金合理配置、市场有效运行的基础之一。常见的信息内容不仅涉及上市公司经营、证券期货经营机构资金走向，涉及普通投资者关注的板块或投资，还涉及监管部门执法动向与宏观经济政策。
从信息发布者的角度看，投资者建立在信息披露基础上的合理预期，在市场定价机制中的作用，要远超在一般商品中的作用。比如，普通人买一个苹果，往往只需知道苹果现价，无须关心未来价格。但是，作为股民，则既要关心各类眼前的投资信息，又得关注“将要涨跌”的信息。从这个意义上看，即便已发布的负面信息被撤销，但负面影响是不可能完全消除的。
正因为信息和合理预期的重要性、广泛性和不可撤销性，有效的信息定价制度和合理预期的形成，既关系各方切身利益，也关系资本市场长久健康发展。一旦出现信息披露不健全、编造和传播虚假信息、影响投资者合理预期等事件，将引发证券期货价格波动，甚至将严重扰乱市场秩序、诱发更大的金融风险。如果让这类“噪音”在资本市场占得上风，将加重市场投机程度，导致金融产品脱离内在价值，该涨的不涨，不该涨的乱涨。
为保障资本市场长久健康发展，必须构建完善的信息定价制度，不给“噪音”传播可乘之机。一方面，建立健全资本市场信息安全保障体系、夯实信息披露法律法规制度，努力形成打击编造、传播证券期货虚假信息的联动机制，坚决去除“噪音”影响，构建起有威慑力、持续性、常态化的执法格局。另一方面，不断营造具有稳定预期的外部市场环境和一系列市场规则，畅通外部声音传播渠道，阻止其他市场的“噪音”进入，给场内定价环境树立标杆、指引方向。此外，监管部门要加强对投资者教育和引导，提高投资者甄别信息的能力，让投资者真正认识到作为决策基础的信息含义，从而避免轻信谣言、产生不必要的损失。（本文来源：经济日报 作者：周 琳）
（责任编辑：邓浩）
