与A股指数瀑布般下泻同时,养老金是否入市的征求意见本周告一段落,这意味着,将我们的养老保命钱投入资本市场以寻求保值增值的重大改革正进入倒计时。
在中国人社、财政部门小心翼翼地下水“摸石头”时,国外的养老投资基金早就过河了。本周,在全球股票市场一片利空声中,日本政府养老投资基金逆势宣布,其12.27%的投资收益率和49.6%的投资收益增长,同时创下历史新高。
同目前中国养老金投资只会放在银行存定期和买国债这些聊胜于无的方式相比,日本政府养老投资基金可是把高达43%的资金都放在高风险的股市中,称得上是艺高人胆大。这也是全球各大知名养老金投资机构共同的特征,所谓富贵险中求,即便是退休养老的保命钱,也要有胆略挑战高风险。
其中,英国铁路养老投资基金是最具特色的一个,他们的独门秘笈是投资艺术品。从上世纪70年代起,困扰于股市汇市的低迷,为几百万铁路工人打理养老钱的基金会,大胆转向艺术品市场,他们与苏富比拍卖行紧密合作,大量购买了2000余件欧洲知名画家的绘画作品和其他古董藏品。经过分批拍卖,这些艺术品为英国铁路养老基金带来了近2亿英镑的收入和13%左右的投资回报率,好于同期英国股票和房地产投资的回报率。
如果说日本国民养老金是“涨停板敢死队”,英国铁路养老金是“艺术拍卖大鳄”,那么美国加州公务员退休投资基金和加州教师退休投资基金这两只全美最大的养老金投资机构,则喜欢投资大公司做股东。像全球零售老大沃尔玛,世界最大的社交媒体运营商Facebook,很多世界500强公司的董事会里,都有其谈笑风生的身影。
当然,这些养老投资基金大胆追求多元化投资的策略,并不全是百发百中。比如今年许多大型养老基金在风险波动更大的对冲基金上的投资回报率就惨不忍睹,纷纷清盘退出。
风险面前,我们本能地趋向保守。无论是上世纪30年代大萧条时期,还是2008年后的全球金融风暴时,我们都能在报章上看到,有人把养老保命的现金藏到床垫下、塞到袜子里,就是不存银行、不做投资。这也是养老基金设立之初最早的投资风格——规避风险,只选择获得固定低收益的投资项目。
如此看似安全,但可能是最危险的。这让我想到大萧条时代,时任美国总统罗斯福在他著名的“炉边谈话”中,谆谆劝导保守惊慌的市民:“我向你们保证,把钱存到恢复工作的银行,要比藏在床垫底下安全得多。”
此后,以美国为代表,各国纷纷把养老金从床垫下拿出,投入资本市场,从极度厌恶风险到大胆挑战风险,经过半个多世纪的磨砺,方修成如今的百花齐放。现在,问题来了,中国管理部门会用怎样的姿势,把钱从床垫底下拿出来呢?
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（责任编辑：周姗姗）
