稳定市场预期须强化政策沟通

2018年08月09日 06:58   来源:经济参考报   陈涛

  当前经济面临的内外部环境复杂多变,对经济均衡形成重大干扰,但我国巨大的市场容量和长期稳定发展的深厚积累,可以应对各种内外部冲击。尽管如此,仍要警惕各种噪音引发市场情绪波动,进而影响到经济稳定性。

  经过四十年改革开放,我国经济总量已稳居全球第二,国民经济体系和门类基本齐全,科技和创新实力也有长足发展。围绕着我国近14亿人口吃穿住行所形成的巨大市场容量,是国民经济得以长期稳定发展的基础,也是有效应对各种内外部冲击的物质保障。不难发现,突如其来的外部冲击存在必然性,但这种压力完全可以被中国经济日渐增强的韧性所消化,并将进一步凝聚全民共识,转化为我们深入推进改革开放的动力。

  当前,需要高度警惕市场情绪波动。毋庸置疑,我国经济金融体系非理性交易空间日益狭小,资金链条趋紧,这既是市场出清的必然过程,也完全符合市场预期和经济学规律。但在外部冲击和内部转型发展双重压力作用下,个别领域风险释放引发了市场情绪波动,且受到互联网信息即时传播的加速和放大,市场风险偏好出现了再平衡,对市场均衡形成了一定冲击。无论是债券市场违约,还是互联网金融风险事件,市场情绪波动往往会导致市场运行超调,甚至还会出现合成谬误的非预期结果。不难发现,近年来各种市场异动都存在市场情绪的内在驱动,各种信息鱼龙混杂,真假难辨,市场情绪出现了跳跃式断点,并引发非理性的行为和结果。

  确保稳定市场情绪,就必须稳定市场预期。市场预期是经济主体行为重要自变量。稳定的预期会形成稳定的经济行为,信任关系得以建立,行为就可以被预测。这是现代信用社会建立的基础。现代社会常见借与贷的分离、买与卖的分离,如果没有稳定预期为支撑,那么势必分崩离析。各种不同类型、不同性质、不同规模经济交易所形成的复杂经济社会网络的稳定性,相当程度上取决于预期的稳定性。无论是应对1998年亚洲金融危机,还是应对2008年国际金融危机,稳定市场预期都是实施一篮子政策措施的重要前提。只有稳定住市场预期,市场情绪才会稳定,市场交易才会回归常态,社会经济行为就可以被基本预测,政策传导环节就可以被合理跟踪,进而政策措施和政策效果的基本逻辑关系得以建立。反之,政策措施与政策效果之间的因果关系就可能被拆解,甚至还会出现政策措施与政策效果之间不同步的情况。

  要稳定市场预期,必须强化政策沟通。过去热点城市房价非理性上涨,不乏一些舆论推波助澜,各种夸张标题、案例教育等营造出房地产市场供不应求的紧张气氛。而资本市场异常波动,也越来越与网络时代各类资讯铺天盖地却真假难辨有关。这些情况反过来充分表明,加强政策沟通对稳定市场预期的积极意义。事实上,政策沟通已逐步成为现代国家治理的重要组成部分。政策沟通的好处在于,清晰传达政府的政策目标,澄清社会上各种关于政策不正确的分析和言论,减少政策落地后的市场非预期行为,促进政策效果最大化。

  要做好政策沟通,必须在重大政策发布时,第一时间通过权威媒体进行政策解读,密切跟踪市场反应,适时披露政策落地进展和实施效应,及时针对网络和社交媒体的不实和不正确言论进行公开澄清。同时,也要保持政策的稳定性和连续性,努力推动市场主体围绕政策目标形成良性预期。

(责任编辑:年巍)

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