无论ICO是红利还是陷阱,监管都刻不容缓

2017年08月31日 10:42   来源:经济日报-中国经济网   

  新闻背景:

  ICO(首次公开募币)最近火了。所谓ICO,是以比特币等虚拟货币为募集对象,项目负责人通过向不特定的投资者发行加密代币,为项目融资。数据显示,今年上半年,国内的ICO规模已逾26亿人元民币,ICO平台逾50家,国内参与ICO的人数达到200万人。8月30日,中国互联网金融协会发布“关于防范各类以ICO名义吸收投资相关风险的提示”。提示称,近期,各类以ICO名义进行筹资的项目在国内迅速增长,扰乱了社会经济秩序并形成了较大风险隐患。由于ICO项目资产不清晰,投资者适当性缺失,信息披露严重不足,投资活动面临较大风险。

  ICO与IPO差异何在?

  尽管ICO与IPO(首次公开募股)只有一字之差,但两者差异着实不小。从一般的IPO流程来说,创业公司经过打拼在行业里站稳脚跟后,再通过严格审计和监管部门筛选,最终方能修成上市正果。IPO后,前期机构投资者可以通过套现退出实现投资收益。ICO项目则无须审批、无需成本,创业者随便建个网站,发个项目白皮书,营造一个和区块链相关的概念,就能搞ICO众筹了。一些看好项目的投资者便用比特币、以太币等换取企业发行的代币,企业筹集到比特币后再卖出就可实现融资。

  与IPO股份有锁定期不同,ICO结束后,企业发行的代币便可在各种虚拟币交易所交易,一些在募集期进入ICO项目的投资者便可趁机套现。由于ICO一、二级市场和IPO一、二级市场同样也存在价差,这成了部分ICO投资者的利润来源。然而,某些人获得高额利润的背后却是广大投资者承担高风险。尤其像ICO这样一种处于监管空白又没有任何门槛的融资方式,更是险象环生,令人防不胜防。【详细

  点开ICO平台的网站,发起ICO的项目都是区块链项目。区块链确实会带来革命性的变化。区块链是一种分布式账本技术,最重要的是解决了中介信用问题。类似于支付宝,通过区块链技术,比特币可以在没有任何中介机构参与的情况下,完成双方可以互信的转账。问题在于,区块链项目的优劣分辨难度较大。区块链技术本身比较专业,要在各行业落地的话,也需要对相关行业有深入了解,要对项目的应用前景作出判断,这并不容易。【详细

  不能任由ICO野蛮生长

  游离于监管边缘的ICO,好似当年的非法集资及P2P网贷平台,隐匿了大量风险。一方面,价格在操纵下如同“过山车”;另一方面,资金的大量吸纳,破坏了正常金融生态,ICO通过区块链来组织金融活动,绕开正规银行、证券、保险等金融机构监管,加剧了社会金融的混乱无序。加之信息披露缺乏,资金筹集与使用欠缺托管机构监管,以及对投资者没有进行适当性提示,便容易诱发资金链断裂和卷款跑路等案件。【详细

  可以说,凡是你想得到、说得出的融资风险,在ICO项目里都能找到。因此,对普通投资者来说,还是谨慎小心作壁上观为好。对于金融监管部门而言,相关措施也要跟上。ICO无论其怎样强调众筹,如何突出其以物易物,本质上是一种高风险融资行为,应按实质重于形式的穿透式监管要求,该管的一定要管,该禁的必须要禁,不能任其野蛮生长,否则后患无穷。【详细

  随着美容、社交、白酒、竞技等“奇葩”ICO项目的野蛮生长,作为虚拟货币代表的比特币也迎来飙涨。所有虚拟货币,不管技术被吹嘘得多先进,数量多有限,他们的净资产价值却都是零,其价格仅由交易者决定。比特币等借着“区块链”等精美包装,进入金融市场,散户不明就里为市场送去了钱,而站在金字塔顶端的人则成了巨富。一旦泡沫破灭,一切虚拟货币都会回归其原本价值。【详细

  将ICO纳入正式金融监管刻不容缓

  显然,对于当前ICO滋生加剧行业泡沫、扰乱金融秩序、侵蚀民众财富等各种社会危险,必须出重拳予以打击。因而,将ICO纳入正式金融监管已到了刻不容缓地步。同时,按照第五次全国金融工作会议确定的强化金融监管的“专业性、统一性、穿透性”将所有金融业务纳入监管的要求,ICO应毫无疑问地纳入有效金融监管范围。【详细

  ICO项目往往处于技术孵化阶段,商业模式还未成型,加上技术的颠覆性和开创性很强,监管者难以像IPO上市审批一样,对ICO项目的前景和价值做出专业、合理的评价。监管者最佳的角色是市场创新的“守门人”,而不是“清道夫”。建议从制度建设出发,尽快在法律上给予ICO一个说法,一个完整的监管框架,这对于促进整个区块链行业的健康发展非常重要。对数字货币的监管可以采取监管沙盒的方式。法定数字货币的内在价值支撑是不能有任何变化的,变化的地方在于货币形态数字化,在于数字发行技术。【详细

  对ICO监管,笔者认为不妨从四方面着手:首先,明确法理定性,尽快将ICO行为进行准确法律界定。其次,筑牢监管基石,抓好ICO产品登记、信息披露、资产托管、项目真实、合格投资等内容真实性审核关,防止虚假项目ICO等骗人圈钱把戏的进一步恶性化和膨胀化。再次,突出解决监管难点,尽快明确监管主管机关,结束无人监管的局面。最后,各级政府开动宣传,让全体民众提高金融防范意识,自觉隔断与骗人圈钱ICO的联系,铲除ICO滋生的社会土壤,让非法圈钱的ICO无处遁形。【详细

  微言大义:

  @吴斗争:目前来说,ICO最大的难点在于如何监管。

  @冯力:不能给垃圾币圈钱的机会。

  @梦转角cufe:比特币背后的区块链技术还是有价值的。

  经济日报-中国经济网编后语:

  在ICO华丽的高科技外衣下,包裹着的究竟是红利还是陷阱?对此,普通投资者往往是难以看清的。事实上,对于ICO的定位,目前业内也有不少分歧。正因为如此,将其纳入金融监管才更加刻不容缓。正如习近平总书记所强调的那样,“维护金融安全,是关系我国经济社会发展全局的一件带有战略性、根本性的大事。”也只有通过监管的不断深入,ICO的真相才会离我们越来越近。

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(责任编辑:邓浩)

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