“现在对《证券法》修订草案重新做了修改，所以4月份提请审议应该是有把握的。”
一石激起千层浪。十二届全国人大五次会议发言人傅莹3月4日在人民大会堂新闻发布厅回答记者提问时所说的这句话立即成为业界热议的焦点话题。
《证券法》的修订关系到我国资本市场法律制度的顶层设计，关系到资本市场健康发展的未来。虽然《证券法》几经修订，但在一定意义上讲，其实它就是一部股票法。因此，尽快构建起与资本市场新生态下的法律环境已时不我待。众所周知，2017年是我国供给侧结构性改革的攻坚之年。作为资本市场母法，《证券法》的修订体现的就是资本市场供给侧结构性改革问题，具体来说就是其中的补短板环节。当然，中国资本市场补短板的内容还有很多，比如健全和完善中小投资者保护制度等等。
记得刚刚在两会召开前夕，在国新办召开的“协调推进资本市场改革稳定发展”的新闻发布会上，证监会主席刘士余在及时回应市场对资本市场发展的关切的同时，明确提出了“稳、严、进”的总体监管原则，并特别强调指出，资本市场的根本动力在于为实体经济服务，分享实体经济发展的成果。就以“严”字论，监管层虽然有“羽毛论”传达出的严监管之决心，但面对实际执行时对欺诈者处罚至多隔靴搔痒。比如，现行《证券法》规定，若发行人在招股说明书中“隐瞒重要事实或者编造重大虚假内容”，尚未发行证券的，处罚的顶格标准只有区区60万元；已发行证券的，最高标准也仅为5%。因此，《证券法》修订与实施已是开弓没有回头箭了。毕竟《证券法》的修订与实施，在当前是实实在在为监管层“稳、严、进”3字方针更好的贯彻与落实提供强大的法律基础与支持动能。况且我国资本市场要想由“新兴+转轨”变成一个与世界第二大经济体相适应的成熟的资本市场，迫切需要一个高度依赖法治的市场。
当然，大家对其中的一个被称作“注册制”的关健词也是十分敏感，且大有谈其色变之感。其实，对于注册制推出大家应该理性看待。刘士余主席刚到证监会上任22天时就曾说过，“注册制必须搞，但不能单兵突进”。今年备受瞩目的政府报告中，国务院总理李克强谈到资本市场时也没有提这样的字眼，而且这已是连续两年没有提及股票发行注册制改革了。今年3月5日，全国人大代表、全国人大财经委副主任委员吴晓灵在接受记者采访时亦表示，《证券法》修订即将进入二审，注册制、功能监管、证券定义的扩展等问题被认为是修法的核心问题。这些核心问题二审能否达成共识，现在还无法确定。
立法工作必须安定人心。笔者认为，注册制作为“进”的部分，即使推出也绝不是单兵突进，应是在“稳”的基础上配套实施推进。就当前资本市场发展态势来看，新三板事实上已是注册制，从A股今年以来的IPO发行的数量看，与以前比已经接近注册制了，只不过融资额较少而已。注册制之所以作为“进”的部分，一个重要的问题是股票发行注册制推出的目的就是更好地让市场在资源配置中起决定作用，更好的缓解与解决企业融资难，更好的服务实体经济。当然，即使股票注册制在“稳”的基础上配套实施推出，就二级市场投资者而言，一定有估值下压之阵痛，可是如果市场一旦形成良币驱劣币，珍珠多多串成金项链的大环境，相信投资者就可以踏踏实实做投资，尽享实体经济发展之红利，而不是如现在不少人那样，年年解套年年套，战战兢兢“炒妖票”。
惊蛰过，春雷响，万物长。中国资本市场供给侧结构性改革已是“暖雨睛风初破冻”。让我们一起期待与拥抱中国资本市场春天的力量吧！
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