全球企业界的并购案大型化趋势十分明显，这种势头还会维持一段时间，但是千亿美元超大规模并购长远看难以持续出现。
2015年全球企业并购总额达到约4.6万亿美元，同比增加40%，时隔8年创出历史新高。这期间，超过100亿美元的并购案达到68件，比2014年增加了89%。大型并购达到金融危机以来的高潮。
去年11月，美国制药巨头辉瑞（Pfizer）对爱尔兰制药公司艾尔建（Allergan）的收购总额达到1600亿美元，成为医疗史上最大规模，也是有史以来第二大企业并购案，规模仅次于2000年英国电信巨头沃达丰集团收购德国移动网络提供商曼内斯曼。此外，去年10月份，比利时啤酒商百威英博以1174亿美元收购英国的南非米勒公司，是另一起超过千亿美元的跨国并购案例。
进入2016年，全球大型并购势头仍得以维持。据全球著名的律师事务所Baker & McKenzie’的跨境并购指数显示，第三季度该指数从第二季度的194上升到238。在今年第三季度，企业并购方宣布了1275起金额为3730亿美元的并购，虽然和前一季度相比，数量减少了15%，但是价值提升了64%，显示规模在扩大。其中，跨区域交易增长82%，而区内交易增长32%。数据显示，今年10月，全球宣布并购交易额达到了4890亿美元，创出历史新高。
10月23日，美国第二大移动运营商美国电话电报公司（AT&T）刚刚宣布将以每股107.5美元的价格，总额854亿美元的现金加股票方式，收购媒体巨头时代华纳公司，由于此次交易还包括时代华纳240亿美元的债务在内，使得交易金额总值达到1087亿美元。这成为本年度全球范围内最大的并购案，并购金额超过了千亿美元。
Dealogic的数据也显示，在中国，海外并购的平均规模也在扩大。今年，甚至出现了中国化工430亿美元收购先正达的案例，这起并购已经获得美国CFIUS的批准，但是在欧盟遭到了阻碍，如果未来能够得以通过，将是中国最大的海外并购案，就规模而言，在国际上也有相应地位。
跨国并购大型化的存在有很多原因。
全球经济复苏疲软的迹象仍未得到根本性扭转，大型企业为了打破增长缓慢的局面，不得不加强并购攻势，使得并购规模维持在高水平之上。比如，去年最大的并购案中，收购方辉瑞由于药品专利到期等原因预计将连续4年出现盈利下降。公司CEO伊恩·里德明言，收购后有望在美国和世界其他国家实现增收。此外，由于新总部设在税率较低的爱尔兰，有观点认为辉瑞此举是为了减轻税负，扩大净利润。
除此之外，大型并购也有抱团取暖型，人弃我取型的，有希望借助并购重获新生的，有对未来投资型的，也有强强联合型的，如百威英博和南非米勒的并购等。有相当一部分公司需要通过并购作为补充，特别是在行业环境面临挑战的行业，或经济增速放缓的地区。在某些经济增长放缓或出现停滞的地区，公司的压力越来越大，需要通过并购获得非有机增长，这促成了一些跨国并购活动。
在全球股市飘红和资金充裕的背景下，企业的收购风险相应也显得较低。另外，并购案规模的大型化也与企业本身的股价上涨有关。随着股价走高，被收购企业的总市值增加，从而导致收购金额的相应增加。
同时，如何有效地利用资金也成为股东们的一大压力。欧美主要企业持有大量现金，如大型IT企业，大型药企等。在如何有效运用资金方面，大型企业更倾向于企业并购而不是进行股票回购。
在美国Donnelley公司的2016年度全球并购前景报告中，88%的行业人士认为，公司并购行情仍将继续高涨，尤其是在科技、媒体以及通信三大领域，而亚太地区的并购热情会继续高涨。
中国企业在不断“走出去”的时候，并购规模也在不断扩大。不过，在做大型并购时需注意量力而行，避免高债务并购加剧风险。巨额并购也会引发更多监管挑战。
（责任编辑：范戴芫）
